9月份過后米糠市場注定不會風平浪靜，隨著新糧陸續上市及米企度過大米的消費淡季后，開機率大幅提升，使得部分水稻主產區米糠價格呈斷崖式下跌，其中湖北產區周內跌幅達0.20-0.80元/斤。即使糠價大幅跳水，但下游的采購商仍未進行大量補庫，依舊采取隨用隨采的策略。

　　米糠油行業不景氣，需求低迷

　　眾所周知，米糠作為大米的副產品，其價格的漲跌也關系著米企的加工利潤。每百斤的稻谷出糠率約為7-15%，當然也要結合大米的精整度有略微浮動。9月份中下旬，氣溫逐漸下降，隨著新稻的陸續上市，米企的開機率也隨之上升，米糠貨源供應也不斷增多。

　　米糠的主要用途是制作米糠油。然而自2009年以來，油脂整體價格不斷下跌，其中替代精煉米糠油用于勾兌的其他油種價格低廉，使其利用率逐年下降，特別是2015年6-9月份，精煉米糠油市場更是呈有價無市的狀態。同時，米糠油小包裝的市場認可度明顯下降，其所占的市場份額已經非常低，米糠毛油作為精煉及飼料用油也出現持續需求疲軟的態勢。因此整個米糠油加工企業呈開工率低下、轉型甚至倒閉的窘迫的局面，油廠對米糠的整體需求量也較前期大幅下降，可能后期將會繼續減少，使得米糠缺乏需求，價格持續下行。

　　米糠粕作為米糠油的副產品，2015年第三季度銷售狀況不佳，市場價格呈穩中回落的態勢。部分貿易商表示，與往年飼料廠積極備貨相比，2015年的市場成交慘淡。并且部分飼料企業已更改配方，取消了米糠粕的飼料添加，無疑斷了飼用米糠粕的銷路，某油脂廠負責人反映不得不降價銷售清理庫存，進入長期停機狀態。

　　米糠利用率下降，優勢降低

　　米糠的另一個流向為養殖場，作為動物畜禽飼料中代替玉米等原料的添加物之一。自2015年春玉米上市以來，玉米弱勢行情明顯。截止9月初，俄羅斯進口玉米到琿春港0.55元/斤，烏克蘭、保加利亞進口玉米到廣州港0.70元/斤，國內南方春玉米收購均價為0.95元/斤，外發裝車0.98-1.02元/斤。玉米價格的回落，使得玉米的飼用量得到提升。同時，米糠的另一替代產品麩皮的價格一直處于低位，基本都在0.50元/斤左右，其價格與米糠相比優勢明顯，使得米糠在量多、新糠水分大、出油率低等劣勢背景下，使得價格繼續探底。

　　后市預測：9月中下旬后，國內將迎來稻谷的上市高峰期，特別是東北產區水稻的大面積收割上市，米企的開工率也將達到全年的最高值，因此米糠的貨源供應將更加充足，屆時米糠價格或將面臨再次下調的可能，預計國內糠價將在0.70-0.80元/斤之間小幅波動，局部地區受養殖需求刺激略有小幅上調，但整體難以突破0.90元/斤大關。建議米廠方面最好以定向銷售、見利即走的策略為佳。同時，積極拓展新的銷售渠道、提高米糠的附加值，如食用菌栽植的需求，讓米糠在米企加工利潤中發揮最大值。